Según un artículo publicado en la prensa extranjera el 2 de noviembre, el mercado del níquel en la Bolsa de Metales de Londres (LME) está muy bajista.
Los inversores en fondos han aumentado sus posiciones apostando a la caída de los precios del petróleo a niveles de 2019, o incluso antes si se expresan como porcentaje de las posiciones abiertas.
La razón no es difícil de entender.
El precio del níquel 3-mes en la Bolsa de Metales de Londres ha estado cayendo durante la mayor parte de este año, atrayendo fondos técnicos que siguen su impulso. El níquel se cotiza actualmente a alrededor de $18,000 por tonelada métrica, un 42% menos desde principios de enero, desafiando los niveles de soporte de los gráficos que se remontan a finales de 2021.
La debilidad técnica refleja fundamentos extremadamente bajistas. El mercado mundial del níquel está entrando en un período de exceso de oferta masivo debido al auge de la producción en Indonesia.
Todas las señales apuntan a precios aún más bajos.
Sin embargo, esto es una moneda del diablo y las cosas no son tan simples.
Los grandes vendedores están apostando a la velocidad a la que el mercado convertirá parcialmente el creciente excedente de productos intermedios de gama baja en metal refinado del Grupo 1 entregable a corto plazo.
El gran corto
Hasta el viernes, los fondos de inversión estaban netos cortos en el contrato de níquel de la LME en 17.678 unidades, ligeramente por debajo de las 18.550 unidades de la semana anterior, siendo este último el mayor corto en cuatro años.
Teniendo en cuenta la reducción de la actividad comercial desde la explosión del comercio de níquel de la LME en marzo del año pasado, el tamaño de la posición corta general en relación con el interés abierto fue el mayor desde que la LME comenzó a publicar su Informe de compromiso de los comerciantes a principios de 2018.
Esta cifra podría haber sido incluso mayor si no hubiera sido por el hecho de que muchos fondos todavía se están alejando del mercado de Londres tras las turbulencias del año pasado.
Las asignaciones de fondos han seguido siendo muy variables durante los últimos dos años. Los fondos de inversión mantuvieron una posición larga récord en febrero de 2022, mientras que la posición larga neta a principios de este año todavía llegaba al 7,000.
Sólo este año la volatilidad de las posiciones netas de los fondos de inversión equivale a unas 154000 toneladas de ventas.
